欧洲将紧随其后。 尽管布伦特原油自战争以来已上涨约50%至110美元上方，但分析师认为涨势远未结束。ANZ银行预测布伦特2026年剩余时间将维持在90美元以上，若波斯湾恢复延迟至2027年底，油价可能在大部分时间里保持在100美元上方。摩根大通策略师则警告，市场计算存在问题——4月全球供应中断已达每日1370万桶，约占全球需求的15%，而油价却远未触及历史高点，这种异常局面可能随时打破。 国际
5%）落后，云厂商（3%）甚至跑输标普500指数（8%）。这反映出AI行情并未退潮，但市场定价重点已经从单纯的资本开支扩张，转向对订单确定性、盈利兑现、现金流压力和投资回报更加敏感的阶段（图表23）。目前相比估值已经处于高分位的半导体设备、光模块、电力&冷却，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位（2023年以来10%和30%），尚未到2024年7月和2025年10月两次泡沫担忧估值普遍处于高
美元以上，若波斯湾恢复延迟至2027年底，油价可能在大部分时间里保持在100美元上方。摩根大通策略师则警告，市场计算存在问题——4月全球供应中断已达每日1370万桶，约占全球需求的15%，而油价却远未触及历史高点，这种异常局面可能随时打破。 国际能源署数据显示，中东产油国已因战争损失每日超过1300万桶原油产量，加上成品油出口的总损失估计达每日2000万桶。埃克森美孚首席执行官直言，一旦商业库存
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